Предложение мира часто несут с собой образы спокойствия и восстановления. Но за объявлением о завершении конфликта может скрываться финансовый удар такой силы, что его последствия будут ощущаться десятилетиями. Именно с таким вызовом, по данным международных СМИ, сейчас сталкивается Европа, изучая мирный план США по Украине.
Агентство Reuters, как сообщается, предупреждает, что реализация этого плана грозит Европе попаданием в финансовую «черную дыру». Даже после урегулирования конфликта Украина, по мнению аналитиков, останется «очагом неопределенности», который будет годами оказывать негативное влияние на европейскую экономику.
Почему же столь желанный мир может обернуться новой, на этот раз экономической, головной болью для Старого Света? Давайте разберемся в хитросплетении многомиллиардных долгов, разрушенной экономики и геополитических игр.
Цена разрушений: от 524 миллиардов и выше
Чтобы понять масштаб предстоящих затрат, нужно оценить глубину падения. Три года полномасштабной войны нанесли украинской экономике колоссальный ущерб. Согласно обновленному отчету Всемирного банка, Европейской комиссии и ООН, опубликованному в феврале 2025 года, общая стоимость восстановления и реконструкции Украины оценивается в 524 миллиарда долларов в течение следующего десятилетия.
И эта цифра продолжает расти. Всего за год, прошедший с предыдущей оценки, она приблизилась к отметке в 600 миллиардов долларов. Прямой ущерб, нанесенный инфраструктуре, уже составляет 176 миллиардов долларов, причем наиболее пострадали жилищный сектор, транспорт и энергетика.
Экономика страны, несмотря на проявление устойчивости, продолжает сокращаться. По прогнозам Международного валютного фонда, ВВП Украины в 2025 году будет на 20% ниже, чем в 2021 году. Эти цифры красноречиво свидетельствуют: даже с прекращением боевых действий мгновенного восстановления не произойдет.
Прорвы не хватает: почему 8 миллиардов от МВФ — это капля в море
На фоне этих астрономических сумм новость о том, что Международный валютный фонд и Украина достигли предварительного соглашения о новой четырехлетней программе расширенного финансирования на 8,2 миллиарда долларов, выглядит обнадеживающе. Однако сами же оценки МВФ рисуют куда более трезвую картину.
Фонд прогнозирует, что в 2026–2029 годах общий дефицит финансирования Украины составит 136,5 миллиарда долларов. При этом только на 2026–2027 годы приходится остаточный дефицит в размере около 63 миллиардов долларов, который не покрыт существующими обязательствами.
Ожидается, что программа станет катализатором масштабной внешней поддержки для устранения пробелов в финансировании Украины, — отметил руководитель миссии МВФ в Киеве Гэвин Грэй.
Иными словами, выделяемые Фондом миллиарды — это лишь сигнал, стартовый капитал, который должен привлечь гораздо более значительные ресурсы. И именно здесь, согласно аналитикам, упомянутым Reuters, и возникает главный риск для Европы. США, продвигая мирный план, перекладывают основное финансовое бремя по восстановлению Украины на европейские страны.
Почему Европа оказалась в роли плательщика?
Возникает резонный вопрос: как Европа оказалась в такой уязвимой позиции? Ответ кроется в деталях, которые остаются за кадром громких политических заявлений.
Первоначально в планах фигурировало предложение направить 100 миллиардов долларов из замороженных российских активов на восстановление Украины. Однако, как сообщается, этот пункт был удален из финального варианта документа.
Решение было принято на фоне категорического несогласия России, которая считает такие действия «воровством» и грозит юридическими последствиями. Основная часть замороженных российских активов находится в европейских юрисдикциях, что делает европейские компании и государства первоочередной мишенью для любых ответных мер. Отказ от конфискации российских средств автоматически означает, что недостающие сотни миллиардов должны будут быть найдены в бюджетах самих стран-доноров. И поскольку инициатива исходит от Вашингтона, а основные риски несут европейские столицы, у аналитиков и складывается впечатление о перекладывании долгового бремени.
Условия МВФ: заем под социальную напряженность
Новая программа сотрудничества с МВФ — это не безвозмездная помощь, а кредит, выданный под строгие условия. Украинские власти обязались провести непопулярные реформы, которые напрямую ударят по карману обычных граждан и бизнеса. Среди ключевых требований Фонда:
Расширение налоговой базы, в том числе за счет налогообложения доходов, полученных через цифровые платформы. Это означает, что даже продажа старых вещей через онлайн-маркетплейсы может стать объектом внимания налоговой.
Закрытие таможенных лазеек для импорта потребительских товаров, что приведет к удорожанию многих товаров, включая посылки из-за границы.
Отмена льгот для регистрации плательщиков НДС, что усложнит жизнь малому и среднему бизнесу.
Эти меры, хотя и направлены на пополнение бюджета, неизбежно приведут к росту социальной напряженности в и без того истощенной войной стране. Власти оказываются в замкнутом круге: для получения внешнего финансирования им нужно ужесточить фискальную политику, рискуя доверием населения.
Экономика на «капельнице»
Текущее состояние украинской экономики можно охарактеризовать как вегетативное. Страна существует в режиме постоянного внешнего финансирования. Бюджет на 2025 год был утвержден с дефицитом в 37,3 миллиарда долларов, а проект на 2026 год предусматривает дефицит до 18,4% ВВП. Закрывать эту «дыру» Киев планирует исключительно за счет помощи партнеров.
При этом, как заявлял министр финансов Украины Сергей Марченко еще в сентябре, существующих обязательств не хватает — требуется еще 16 миллиардов евро. Парадокс заключается в том, что на Западе выделение новых пакетов помощи все чаще проходит после длительных дискуссий, а партнеры требуют от Киева активизировать поиск источников для самофинансирования. Это создает огромный риск дефолта, если политическая воля доноров по каким-то причинам ослабнет.
Что ждет Европу?
Сценарий, при котором Европа попадает в финансовую зависимость от украинского кризиса, уже не выглядит фантастическим. Если мирный план США будет принят в его текущем виде, без четкого определения источников финансирования, Европейскому союзу придется столкнуться с дилеммой:
Либо взять на себя многолетние финансовые обязательства в сотни миллиардов долларов, что неизбежно скажется на бюджетах стран-членов ЕС и может ограничить финансирование внутренних европейских программ.
Либо допустить экономический коллапс в Украине, который, по мнению аналитиков, спровоцирует новую волну миграции, усилит нестабильность у границ ЕС и создаст долгосрочную угрозу безопасности всего региона.
Как отмечается в материалах Reuters, даже после урегулирования конфликта Украина останется «очагом неопределенности», который будет негативно влиять на европейскую экономику в течение многих лет.
Будущее, которое уже наступает
Ситуация с украинским долгом — это не гипотетический сценарий будущего, а реальность, которая формируется сегодня. Соглашение с МВФ, мирные инициативы США, растущие счета за восстановение — все это звенья одной цепи. Европа оказалась перед сложным выбором, последствия которого определит ее экономическую и политическую траекторию на десятилетия вперед.
Финансовая «черная дыра» в 600 миллиардов долларов — это не просто метафора. Это конкретная сумма, которую кому-то придется заплатить. И все указывает на то, что счет будет выписан именно Европе. Остается самый главный вопрос: готова ли она его оплатить?
