Стоимость доллара в обмене на рубль снизилась до уровня ниже 78 рублей за один доллар. Это произошло впервые с начала апреля, что может указывать на изменение экономической ситуации и/или настроений в отношении доллара и рубля.
Курс доллара США ЦБ РФ на 5 мая 2023:
78,6139 рублей за 1 доллар США
Последние пять торговых сессий — с 27 апреля по 4 мая — оказались негативными для курса доллара. За это время американская валюта стала дешевле в абсолютном выражении на ₽3,56. В ходе торгов 4 мая курс доллара опускался ниже ₽78 впервые с 3 апреля 2023 года, растеряв свой рост за последний месяц. По данным на закрытие основных торгов, снижение немного замедлилось и курс доллара достиг ₽78,05 (минус 1,46% к закрытию предыдущей торговой сессии).
Почему укрепляется рубль?
Резкое снижение доллара в прошлую пятницу, 28 апреля, было вызвано итогами заседания Банка России, а также расширенными квартальными налоговыми выплатами, считает главный аналитик ПСБ Егор Жильников. По словам эксперта, на текущей неделе торговая активность долларом с расчетами «завтра» остается довольно высокой, причем основные объемы приходятся на начало дня.
28 апреля — последний день налогового периода, когда спрос на рубль поддерживали экспортеры. Ежемесячно в 20-ых числах они меняют валютную выручку на рубли для того, чтобы сделать выплаты в бюджет.
В этот же день Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Также регулятор дал «ястребиный» сигнал, позитивный для рубля — ЦБ будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
«Мы считаем, что ключевое давление на позиции доллара оказывают спекулянты, отыгрывающие технические сигналы на укрепление рубля. Отметим, что торговая активность в валютных парах с дружественными валютами оставались без заметных изменений», — отметил Жильников.
4 мая Министерство финансов сообщило, что в мае недополучит нефтегазовых доходов на ₽8,1 млрд. При этом по итогам апреля бюджет недосчитался ₽32,4 млрд. В связи с этим продажи валюты в рамках бюджетного правила в мае составят ₽40,4 млрд (₽2 млрд в день). Это в 1,85 раза меньше, чем было в апреле. Такое решение оказало локальную поддержку рублю, отмечает Жильников.
В случае с продажей юаней из Фонда национального благосостояния (ФНБ), скорее, сработал психологический эффект, так как недавно звучали прогнозы о том, что в мае фонд, наоборот, начнет пополняться валютой, говорит аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Фактически объемы продажи валюты из ФНБ сократятся почти в два раза, что не сможет сильно изменить соотношение спроса и предложения на бирже, добавил аналитик.
Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров также напомнил, что помимо продолжения продажи юаней Банк России планирует ввести лимит на покупку валюты со стороны иностранного бизнеса, который хочет продать свои активы в России и вывести деньги за рубеж. И это фактор косвенно влияет на курс доллара, изменяя настроения на валютном рынке.
Кроме того, Асатуров назвал еще два фактора, которые напрямую оказывают положительное давление на профицит торгового баланса и, соответственно, на курс. Первый заключается в том, что, судя по предварительным данным, дисконт российской нефти Urals к марке Brent сильно сократился, и теперь Urals продают по цене более $58 за баррель. Второй фактор — страны Запада продолжают ограничивать российский импорт, ужесточив мониторинг за экспортом высокотехнологичной продукции из стран СНГ и Турции.
Еще одна причина укрепления рубля заключается в том, что экспортеры конвертируют валютную выручку в рубли по выгодному курсу в преддверии периода дивидендных выплат, что увеличивает спрос на российскую национальную валюту на бирже, считает Чернов.
Продолжит ли падать доллар
«На горизонте месяца курс рубля может «исполнять» самые разные кульбиты, следуя за новостным потоком. То неожиданный дефицит бюджета, то очередные санкции, то угрозы и обещания наступления, то данные о торговом балансе, перечеркивающие все вышесказанное», — рассказал директор по анализу макроэкономики и финансовых рынков УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.
Поэтому остается ориентироваться на долгосрочные факторы, которые показывают, что веских причин для устойчивого ослабления нет, считает эксперт.
Он отметил, что прогнозы по российской экономике продолжают улучшаться, в частности, ЦБ повысил прогноз роста ВВП в 2023 году до диапазона +0,5–2% — ранее он был от -1% до +1%. Помимо этого текущая инфляция остается умеренной, судя по данным и заявлениям Банка России, а показатели платежного баланса вернулись к значениям, близким к уровням 2021 года.
«И если последняя волна движения курса была вызвана эмоциональными причинами (о том же говорит рост объемов операций с долларом на Мосбирже), то следует ожидать обратного движения (укрепления рубля) в обозримой перспективе. Может быть это произойдет и в мае», — полагает Брагин.
В пользу рубля на длинном горизонте говорит соотношение инфляции в России и мире: валюта страны с меньшим уровнем инфляции при прочих равных укрепляется к другим валютам, отметил аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Так, по итогам марта инфляция в США в годовом выражении замедлилась до 5%. В то же время в России рост цен по итогам марта в годовом выражении составил, по данным Росстата, 3,51%.
Связь пары доллар-рубль заметно выше с индексом доллара США (DXY), чем с нефтяными котировками, ввиду чего стоит ориентироваться на динамику доллара на глобальных рынках, рассказал главный аналитик ПСБ Егор Жильников. По его словам, курс доллара может начать расти в момент перепроданности американской валюты на Московской бирже или резкой активизации на рынке импортеров, чего пока не наблюдается. «В ходе завтрашних торгов возможна пауза в снижении курса доллара в преддверии майских праздников», — считает эксперт.
